震蕩盤整 博弈結構短線反彈

時間:2019年10月23日  中財網
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〖16:39〗震蕩盤整 博弈結構短線反彈()
  一、市場觀點可能存在偏差
  大盤指數震蕩盤整,被動配置型板塊技術休整,而主動型資金做多沒有持續性。市場風險偏好仍未出現進攻信號,預計短期盤整為主。

  二、偏差分析
  從今天滬深股通早盤整體弱勢流出的情況來看,表明在前兩個交易日主動型資金逢低介入帶動指數技術反彈之后,被動配置性質資金接力參與做多的意愿不強。另一方面,從近期主導多板塊沒有明顯持續性特征的角度來看,也表明主動型資金仍是以技術博弈心態的角度參與為主。因此,我們認為,在市場合力做多左右側信號沒有出現之前,預計行情延續窄幅震蕩盤整概率較大。

  9月中下旬以來的技術整理行情,主要由被動配置型資金持續流入支撐。因此,近期相對強勢的被動配置方面板塊,目前面臨短線獲利盤消化壓力。但需要強調的是,由于被動配置型資金主要以中長線性質資金為主,因此在MSCI權重因子仍將調整、監管政策引導更多中長線資金進場意愿明確(鼓勵發行權益類產品、鼓勵保險增加投資)的角度來看,我們認為被動配置板塊調整主要是基于技術性的,并不會形成中期主導空力量。

  整體上來看,當前行情處于被動配置型板塊面臨技術整理壓力,以及主動型資金做多沒有強持續性階段。因此預計行情仍以震蕩盤整表現為主。另一方面,需要強調的是,當前私募為代表的機構倉位仍處于近四個月以來低位水平。因此,我們認為被動配置型板塊技術整理,并不會觸發主動型資金持續離場,即大概率不會出現合力做空力量。在系統性風險有限的情況下,建議投資者逢低關注短線博弈機會為主。
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