給A股引進長線資金需要補血和止血相結合

時間:2019年10月23日 08:32:26 中財網
  地主家再富裕,如果長期進賬少出去多,地主家也會沒有余糧的,A股一直在引進長線資金,可是IPO長期以來一直較為激進、減持和再融資也是不斷,新增資金總是趕不上抽離資金,A股市場也就經常缺錢,給市場找錢是每一屆證監會的重要工作之一。但證監會的工作不是給市場找錢,而是監管,找錢時間多了,監管也就難免有所疏漏,導致市場各種亂象頗多。

  本周有17家IPO發行,但最終浙商銀行大概率延遲發行,市場驚呼聲一片,上周股指走勢也是不佳,市場有觀點認為與IPO超量發行有關,證監會召開全面深化資本市場改革社保基金和保險機構座談會,會議結果令人驚喜,希望社保基金、保險機構繼續發揮專業優勢,進一步提高權益類資產投資比重,壯大專業機構投資者力量,有關部門引進社保基金和保險資金進入股市,早已經開始,雖然從資金總量上取得很大進展,但是從持股比例來來看,社保基金提升較快,保險機構買進股票的速度似乎趕不上市場的擴容速度,16年保險資金持股占比是3.6%,保險資金一季度持有A股總市值2.11萬億,占總市值比為3.46%,出現稍微的下滑。

  但不管是社保基金還是保險基金,投資主要是固定收益品種,而不是權益類品種,投資權益類品種占比依然偏低,像社保基金一季度持股5800億元,18年底全國養老保險基金滾存結余約4.6萬億元,僅占12.6%,可提升空間很大,保險資金運用余額三月底170554,投資A股僅占12.3%,可提升空間依然很大。

  但是從實際投資來看,管理層和市場多年來對社保基金和保險資金期待很高,但兩個機構資金對A股表現并不是特別的積極,這頗為無奈,是社保基金和保險基金不識A股中有金鑲玉,還是A股存在一些問題,令社保基金和保險基金有點望而生畏。

  A股牛短熊長是一個共識,在于A股總是受制于IPO擴容、減持、可轉債、增發等等融資,經常性的缺錢,股指一旦從高位下跌,就經常性的跌個不休,頗讓投資者受傷,不僅僅是散戶受傷,機構也未能幸免。A股最大特點就是內生性生血機制嚴重不足,要維持股市上漲,需要不斷的注入新的資金,而且資金注入需要大于資金抽離,才能穩定股指,才有可能上漲,一旦資金注入低于抽離資金,股指就會明顯下挫,但是一個時期市場融資減持可以不斷擴大,但新增資金不可能無限制增加,這個矛盾必須得到重視。

  因此引進新增資金注入流動性的同時,需要堵住市場過度的失血資金抽離,IPO常態化得到共識,不能停止但也要適可而止,不能過度的任性,對減持要制定更加嚴厲的制度限制大比例和清倉減持避免市場過度的失血,對再融資尤其是跨界并購需要嚴格限制,如果任由市場資金大規模抽離,引進資金難度很大,股市很難改變牛短熊長的歷史、另一個是市場治理存在嚴重問題,大股東通過違規擔保、占用上市公司資金、關聯交易損害上市公司利益層出不窮,而且數額越來越大,單家公司已經突破百億元大關,可是投資者的利益保護機制依然缺失,對有關人員的懲治嚴重不到位,一些公司不予以堅決清退導致單邊擴容,很多違規違法之人逍遙法外得不到法律懲治,不能昭示法律的嚴肅性,結果就是違法亂紀此起彼伏,總是傷害投資者的感情。

  三是不少公司上市不是為了做大主業,而是為了股權增值減持,加上證券法限制,對市場違規違法行為懲治不到位,很多市場參與主體沒有敬畏法律、敬畏市場、敬畏投資者的心,上市以后業績變臉不在少數,缺少長期投資價值,有的還成為坑害投資者利益的榜樣。

  社保基金和保險基金,天生具有風險厭惡型,這樣的股市是很難吸引社保基金和保險資金加大投資力度的,亟待改變一些資本市場多年以來形成的陋習和痼疾,證監會也認識到這一點,要優化基礎性制度為根基,提升交易便利性和效率,降低交易成本,著力構建中長期資金“愿意來、留得住”的市場環境。

  對問題認識非常深刻到位,這是可喜可賀的進步,但認識到問題并不難,關鍵在于知易行難,要落到實處,而不是停留在紙面上,停留在紙面上是沒有任何意義的,也是無法讓保險資金和社保基金徹底釋懷的,只要讓投資者感受到股市制度的變化,朝著保護投資者利益的方向改革,資金自然會源源不斷而來,并不需要證監會刻意引導。

  種好梧桐樹何愁金鳳凰,資本市場制度改革得到投資者的認可,金融系統并不缺錢,資金自然紛至沓來,證監會想阻擋也擋不住,就像樓市,管理層千方百計防止資金進入樓市,可是長期以來形成的房價只漲不跌預期,資金還是變著各種法兒進入樓市。

  .價.值.中.國.網
各版頭條
pop up description layer
福建11选五开奖结果图